Słownik tradera · Kontrakty i rynek · ang. basis / fair value
Definicja. Różnica między ceną kontraktu futures a wartością indeksu kasowego. Wynika głównie z kosztu finansowania i dywidend do dnia wygaśnięcia.
Jak to działa
Teoretyczna wartość godziwa kontraktu uwzględnia stopy procentowe i oczekiwane dywidendy spółek z indeksu. Im bliżej wygaśnięcia, tym mniejsza różnica, a w dniu rozliczenia ceny się zbiegają.
Przykład
Kontrakt na Dow notowany jest kilkaset punktów powyżej indeksu kasowego na kilka miesięcy przed wygaśnięciem. Różnica maleje z każdym tygodniem.
Na co uważać
Przez basis poziomy z wykresu indeksu kasowego i z kontraktu futures nie są identyczne. Przy rolowaniu kolejna seria ma inną cenę.
